量化择时的内容

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量化择时的内容

正如巴菲特在谈论市场时说:“我们所经历的上个世纪反复证明,股票市场的非理性是周期性爆发的。这强烈暗示投资者应尽力去学会应对下一个股票市场的非理性爆发。而这需要的是一剂解毒剂,我认为这剂解毒剂就是量化分析。如果你定量分析,你并不一定会出色,但是你也不会坠入疯狂。”,所谓量化择时即为:根据量化指标,来选择买卖的时机。量化择时分市场整体择时、板块行业轮动择时及个股的择时。

量化择时的意义重大,如果能选择牛市、规避熊市,将能够获得非常高超额收益。尤其是在系统性风险较高、波动性比较大的、相关性较强的新兴A股市场,尤为有效。根据A股市场数据计算,从1991年1月到2010年7月的234个月月平均收益为2.18%,去掉最差的十个月(占总时间的4.27%),则收益提高到4.23%;如果去掉最好的10个月,则收益降到0.01%。如果投资者从2006年初的市场底部进入,则收益巨大;如果从2008年初进入,则亏损很多。可见选择时机进入是投资决策的首要目标,低风险区域进入能增大安全边际。

量化择时的优点很明显,按照择时指标买卖指数基金或者一篮子成分股等,可以省去选股的复杂工作,相对于买入并持有策略,能获得较高的超额收益,并降低风险。但是择时难度也较大,我们试图通过量化的方法来择时,主要分为宏观先行指标、市场情绪指标、整体估值指标以及其他技术分析指标。主要是目标是观察和定位市场的长期状态区间(牛市或熊市),在大概率下预测中期趋势(是上涨还是下跌),及时捕捉短期拐点。一般情况下,适合大类资产配置。


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